近日，沪士电子股份有限公司（证券简称：沪电股份；证券代码：002463.SZ）发布了2023年年报及2024年第一季度业绩预告。2023年，沪电股份实现营业收入89.38亿元，实现归母净利润15.13亿元，同比分别增长7.23%、11.09%。

　　2024年第一季度，沪电股份预计实现归母净利润4.6亿元至5.2亿元，同比增长129.66%至159.62%。沪电股份表示，受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高多层印制电路板的结构性需求，预计公司第一季度收入和业绩同比增长。

　　3月26日，沪电股份发布了2023年年报及2024年第一季度业绩预告。2023年，沪电股份实现营业收入89.38亿元，较2022年营业收入83.36亿元增长7.23%；实现归母净利润15.13亿元，较2022年归母净利润13.62亿元增长11.09%。

　　2024年第一季度，沪电股份预计实现归母净利润4.6亿元至5.2亿元，较2023年第一季度归母净利润2.0亿元增长129.66%至159.62%。

　　沪电股份表示，2024年第一季度，公司营业收入和净利润预计较2023年第一季度均将有所增长，主要受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高多层印制电路板的结构性需求。

　　沪电股份专注于印制电路板（PCB）的生产、销售及相关售后服务，是PCB行业内的重要品牌之一。沪电股份的PCB产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域。

　　2023年，沪电股份的印制电路板业务实现营业收入85.72亿元，占其营业收入的比重为95.90%，较该业务2022年的营业收入79.31亿元增长8.09%；毛利率为32.46%，同比提高0.74个百分点。此外，沪电股份的房屋销售业务、物业业务、其他业务2023年分别实现收入670.14万元、123.70万元、3.58亿元。

　　按PCB的应用领域来看，2023年，沪电股份的企业通讯市场板实现营业收入58.7亿元，同比增长6.82%；毛利率为34.51%，较2022年提高0.18个百分点。

　　沪电股份表示，随着全球通用人工智能技术加速演进，人工智能训练和推理需求持续扩大。对AI服务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求，其高负载工作环境也对PCB的规格、品质提出了更高的要求。2023年，沪电股份的AI服务器和HPC相关PCB产品占其企业通讯市场板营业收入的比重从2022年的约7.89%增长至约21.13%。

　　2023年，沪电股份的汽车板实现营业收入21.58亿元，同比增长13.74%；毛利率为25.65%，同比提高1.60个百分点。其中，沪电股份的毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助及智能座舱域、埋陶瓷、厚铜、p2Pack等新兴汽车板产品市场持续成长，占其汽车板营业收入的比重从2022年的约21.45%增长至约25.96%。

　　此外，2023年，沪电股份的办公及工业设备板实现营业收入5.23亿元，同比增长2.65%，毛利率为37.80%，同比提高5.25个百分点；消费电子板及其他实现营业收入0.2亿元，同比下滑27.57%，毛利率为26.11%，同比提高1.90个百分点。

　　分季度来看，2023年第一季度到第四季度，沪电股份的单季度营业收入分别为18.68亿元、18.96亿元、23.19亿元、28.56亿元，逐季提升；单季度归母净利润分别为2.0亿元、2.92亿元、4.60亿元、5.59亿元，逐季提升。

　　沪电股份表示，从中长期来看，对人工智能、高速网络和汽车系统的强劲需求将继续支持高端HDI、高速高层和封装基板细分市场的增长，并为PCB行业带来新一轮成长周期，未来全球PCB行业仍将呈现增长的趋势。Prismark预测，2023年至2028年，全球PCB产值复合增长率约为5.4%。到2028年，全球PCB产值将达到约904.13亿美元。

　　展望2024年，沪电股份认为，由于大多数终端系统市场的库存已显著改善，库存压力将在2024年上半年逐渐软化，并将在下半年在大多数细分市场得到全面解决，PCB供应商有望迎来周期性需求提振，但供过于求仍然是大多数细分市场的一个问题。细分市场来看，高端HDI、大尺寸、高速高多层PCB有望实现增长。

　　分业务来看，企业通讯市场板业务方面，沪电股份表示，技术从出现到稳定，再到商业化普及，原生应用大量出现，都需要时间。从中长期来看，随着AI的应用场景逐渐落地，图像、语音、机器视觉和游戏等领域的数据将呈现爆发式增长，新兴人工智能应用的巨大计算和存储需求或将成为未来五年电子市场中主要的增长动力，并为能够提供高性能PCB解决方案的企业带来可期的市场机遇。

　　沪电股份表示，公司将持续加大在技术和创新方面的投资，通过深度参与客户产品的预研和开发，储备关键核心技术，以技术、质量和服务为客户提供更高的价值。

　　2024年1月，沪电股份发布公告表示，将实施“面向算力网络的高密高速互连印制电路板生产线技改项目”（以下简称：技改项目），该项目的总投资预算约为5.1亿元，建设期不超过3年。

　　通过实施技改项目，沪电股份将对位于江苏省昆山市玉山镇东龙路1号的青淞厂区现有建筑物进行改造，增加新设备，对现有设施、工艺条件及生产服务等进行改造提升。

　　沪电股份表示，技改项目符合公司坚持以技术创新和产品升级为内核的差异化产品竞争战略，能进一步扩大公司的高端产品产能。技改项目实施后，将提高公司面向算力网络相关产品的HDI阶数、层数，提升相关产品的品质稳定性及可靠性，提升生产线数字化、智能化水平。该技改项目达产后，预估年均可新增营业收入约5.5亿元，年均可新增净利润约0.8亿元。

　　汽车板方面，沪电股份表示，汽车行业电气化、智能化和网联化等多种颠覆性趋势变化的步伐不会停滞，其技术升级迭代和渗透率提升将为多层、高阶HDI、高频高速、耐高压、耐高温、高集成等方向的汽车板细分市场提供强劲的长期增长机会。

　　沪电股份将借助公司在汽车应用领域的优势技术能力，优化市场布局，大力开拓48V轻混系统的p2Pack产品市场，并通过和产业链合作伙伴的深度合作，持续推进应用于800V高压架构的产品技术优化和转移，推动采用p2Pack技术的产品在纯电动汽车驱动系统等方面的商业化应用。

　　此外，沪电股份表示，2024年，公司将加速泰国生产基地建设，做好设备安装调试、试生产和新产能客户认证、产品导入工作，争取尽早为公司产生效益。

　　2022年6月，沪电股份发布《关于在泰国投资新建生产基地的公告》表示，拟投资2.8亿美元，在泰国投资新建生产基地。其中，厂房分两期投入，生产设备分三期投入，并于2025年上半年实现一定规模的量产。

　　2022年10月，沪电股份的泰国子公司沪士电子（泰国）有限公司（以下简称：沪士泰国）完成设立登记；11月，沪士泰国出资约9363.50万元在泰国洛加纳大城工业园区內购买了面积约20.18万平方米的工业用地，作为投资建设泰国工厂的建设用地。

　　2023年10月，沪电股份发布公告表示，与关联方新士电子私人有限公司（下称：新士电子）共同向沪士泰国增资47.49亿泰铢。增资完成后，沪士泰国注册资本增加至63.8亿泰铢。

　　2024年1月，沪电股份在与投资者交流中表示，公司泰国子公司预期在2024年第四季度实现量产。